Acca P4 Forex Trading

Valutahandlede valutaderivater Formålet med denne artikkelen er å vurdere både valutaterminer og opsjoner ved bruk av reelle markedsdata. Grunnleggende, som har vært godt undersøkt i nyere tid, vil bli raskt revidert. Artikkelen vil da vurdere områder som i virkeligheten er av betydelig betydning, men som hittil ikke er blitt undersøkt i stor grad. Valuta futures det grunnleggende SCENARIO Forestill deg at det er 10. juli 2014. Et britisk selskap har en faktura på USD 6,65m for å betale 26. august 2014. De er opptatt av at valutakursendringer kan øke kostnadene og dermed søke å effektivt fikse kostnadene ved hjelp av børsnoterte futures. Nåværende spotrate er 1,71110. Forskning viser at futures, hvor kontraktstørrelsen er denominert, er tilgjengelig på CME Europe-børsen til følgende priser: september utløper 1.71035 desember utløp 1.70865 Kontraktstørrelsen er 100.000 og futures er notert i USA per 1. Merk: CME Europe er en Londonbasert derivatutveksling. Det er et heleid datterselskap av CME Group, som er en av verdens ledende og mest mangfoldige derivatmarkedet, håndterer (i gjennomsnitt) tre milliarder kontrakter verdt rundt 1 quadrillion årlig. SETTING UP THE HEDGE 1. Dato september: De første futures for å modne etter forventet betalingsdato (transaksjonsdato) velges. Som forventet transaksjonsdato er 26. august, vil september-futures som modnes i slutten av september bli valgt. 2. Kjøp Selg: Siden kontraktstørrelsen er denominert og det britiske selskapet skal selge for å kjøpe, bør de selge futures. 3. Hvor mange kontrakter 39 Da beløpet som skal sikres er i, må det konverteres til som kontaktstørrelsen er denominert i. Denne konverteringen vil bli gjort med den valgte futuresprisen. Derfor er antall nødvendige kontrakter: (6,65m 1,71035) 100,000 39. SAMMENDRAG Selskapet vil selge 39 september futures på 1.71035. Utfall 26. august: 26. august var følgende: Spotrate 1,65770 September futurespris 1,65750 Faktisk kostnad: 6,65m1,65770 4,011,582 Gainloss på futures: Da valutakursen har gått negativt for det britiske selskapet, bør det forventes en gevinst på futures hekk. Denne gevinsten er i form av per sikret. Den totale gevinsten er således: 0,05285 x 39 kontrakter x 100 000 206 115 Alternativt angir kontraktspesifikasjonen for futures at kryssstørrelsen er 0.00001 og at kryssverdien er 1. Derfor kan total gevinst beregnes på følgende måte: 0,052850,00001 5,285 ticks 5,285 ticks x 1 x 39 kontrakter 206115 Denne gevinsten er konvertert til spotrenten for å gi en gevinst på: 206,1151,65770 124,338 Denne totale kostnaden er den faktiske kostnaden minus gevinsten på futures. Det ligger nær kvitteringen på 3.886.389 som selskapet opprinnelig forventet gitt spotrenten 10. juli da sikringen ble satt opp. (6.65m1.71110). Dette viser hvordan sikringen har beskyttet selskapet mot en ugunstig valutakursbevegelse. SAMMENDRAG Alt ovenfor er grunnleggende grunnleggende kunnskap. Som eksamen er satt til et bestemt tidspunkt, er det lite sannsynlig at du får futuresprisen og spotrenten på fremtidig transaksjonsdato. Derfor ville en effektiv rente måtte beregnes ved hjelp av basis. Alternativt kan fremtidig spotrente antas å være lik terminsrenten, og deretter kan et estimat av futuresprisen på transaksjonsdagen beregnes ut fra basis. Beregningene kan da fullføres som ovenfor. Evnen til å gjøre dette ville ha tjent fire poeng i juni 2014 Paper P4 eksamen. På samme måte kunne en annen en eller to merker ha blitt opptjent for rimelig råd, for eksempel det faktum at en futures-sikring effektivt løser det beløpet som skal betales, og at marginene skal betales i løpet av sikringenes levetid. Det er noen av disse områdene som vi nå vil utforske videre. Valutaterminer Andre utgaver INITIEL MARGIN Når en futures sikring er satt opp, er markedet bekymret for at partiet åpner en stilling ved å kjøpe eller selge futures, ikke vil kunne dekke eventuelle tap som kan oppstå. Derfor krever markedet at et innskudd legges inn i en marginkonto med megleren som blir brukt. Dette innskuddet kalles innledningsmarginen. Disse midlene tilhører fortsatt partiet som stiller opp sikringen, men kontrolleres av megleren og kan brukes dersom et tap oppstår. Festen, som setter opp sikringen, vil faktisk tjene renter på beløpet som er holdt i sin konto hos megleren. Megleren holder i sin tur en marginkonto med børsen, slik at utvekslingen innehar tilstrekkelige innskudd for alle stillinger som innehaverne av meglere har. I scenariet over CME-kontraktspesifikasjonen for futures står det at en innledende margin på 1.375 per kontrakt er nødvendig. Ved etableringen av sikringen 10. juli måtte selskapet derfor betale en innledende margin på 1.375 x 39 kontrakter 53.625 i deres marginalkonto. Ved dagens spotrate vil kostnaden for dette være 53,6251,71110 31,339. MARKING TIL MARKED I scenariet gitt ovenfor ble gevinsten samlet i total på transaksjonsdagen. I virkeligheten beregnes gevinsten eller tapet daglig og krediteres eller debiteres til marginkontoen etter behov. Denne prosessen kalles markering til markedet. Etter å ha satt sikringen den 10. juli, vil en gevinst eller tap beregnes basert på futures oppgjørspris på 1,70925 den 11. juli. Dette kan beregnes på samme måte som den totale gevinsten ble beregnet: Tap i flått 0.005450.00001 545 Totalt tap 545 flått x 1 x 39 kontrakter 21.255. Dette tapet vil bli belastet marginalkontoen og redusere balansen på denne kontoen til 62.595 21.255 41.340. Denne prosessen ville fortsette på slutten av hver handelsdag til selskapet valgte å lukke sin stilling ved å kjøpe tilbake 39 september futures. VEDLIKEHOLD MARGIN, VARIATION MARGIN OG MARGIN CALLS Etter å ha satt sikringen og betalt startmarginen i deres marginkonto hos megleren, kan selskapet bli pålagt å betale i ekstra beløp for å opprettholde et passende stort innskudd for å beskytte markedet mot tap selskapet kan pådra seg. Balansen på marginkontoen må ikke falle under det som kalles vedlikeholdsmarginen. I vårt scenario angir CME-kontraktspesifikasjonen for futures at en vedlikeholdsmargin på 1 250 per kontrakt er nødvendig. Gitt at selskapet bruker 39 kontrakter, betyr dette at balansen på marginkontoen ikke må falle under 39 x 1.250 48.750. Som du kan se, presenterer dette ikke et problem 11. juli eller 14. juli, da gevinster har blitt gjort, og balansen på marginkontoen har økt. Imidlertid er det 15. juli et betydelig tap, og balansen på marginkontoen er redusert til 41 340, som er under det nødvendige minimumsnivå på 48 750. Derfor må selskapet betale ytterligere 7,410 (48,750 41,340) til deres marginkonto for å opprettholde sikringen. Dette ville måtte betales til den spotrenten som gjaldt på betalingstidspunktet, med mindre selskapet har tilstrekkelig tilgjengelig for å finansiere det. Når disse ekstrafondene kreves, kalles det et marginanrop. Den nødvendige betalingen kalles en variasjonsmargin. Hvis selskapet ikke klarer å foreta denne betalingen, har selskapet ikke lenger tilstrekkelig innskudd for å opprettholde sikringen, og det skal iverksettes tiltak for å avslutte sikringen. I dette scenariet, hvis selskapet ikke klarte å betale variasjonsmarginen, vil balansen på marginalkontoen forbli på 41 340, og etter vedlikeholdsmarginen på 1 250 vil dette bare være tilstrekkelig til å støtte en sikring på 41 340 402 33 kontrakter. Etter hvert som 39 futures kontrakter ble solgt, ble seks kontrakter automatisk kjøpt tilbake, slik at markedene eksponering for tapene selskapet kunne få, er redusert til bare 33 kontrakter. På samme måte vil selskapet nå bare ha en sikring basert på 33 kontrakter, og da de underliggende transaksjonene trenger 39 kontrakter, vil det nå bli underbygget. Omvendt kan et selskap tegne midler fra deres marginkonto så lenge saldoen på kontoen forblir på eller høyere enn vedlikeholdsmarginivået, som i dette tilfellet er 48.750 beregnet. Valutakursmuligheter grunnleggende SCENARIO Tenk deg at det er 30. juli 2014. Et britisk selskap har en kvittering på 4,4 mdr. Forventet 26. august 2014. Nåværende spotrente er 0.7915. De er opptatt av at negative valutakursendringer kan redusere kvitteringen, men vil gjerne ha nytte dersom gunstige valutakursendringer skulle øke kvitteringen. Derfor har de besluttet å bruke børsnoterte opsjoner for å sikre deres posisjon. Forskning viser at opsjoner er tilgjengelige på CME Europe-utvekslingen. Kontraktstørrelsen er 125.000 og futures er notert i per 1. Alternativene er amerikanske opsjoner og kan derfor utøves til enhver tid fram til forfallstidspunktet. 1. Dato september: De tilgjengelige alternativene modnes i slutten av mars, juni, september og desember. Valget er gjort på samme måte som relevante futureskontrakter velges. 2. CallsPuts Puts: Da kontraktstørrelsen er denominert og det britiske selskapet vil selge for å kjøpe, bør de ta opsjonene for å selge for put-opsjoner. 3. Hvilken utøvelseskurs 0.79250 Et utdrag av de tilgjengelige utøvelsesprisene viste følgende: Derfor vil selskapet velge 0.79250 utøvelseskursen da den gir maksimal netto kvittering. Alternativt kan utfallet for alle tilgjengelige treningspriser beregnes. I eksamenen kan begge kursene vurderes fullt ut for å vise hvilket bedre resultat for organisasjonen, eller en utøvelseskurs kan vurderes, men med begrunnelse for å velge den aktuelle øvelsesprisen over den andre. 4. Hvor mange 35 Dette beregnes på samme måte som beregningen av antall futures. Derfor er antall muligheter som kreves: 4.4m0.125m 35 SAMMENDRAG Selskapet vil kjøpe opsjoner på 35 september med en utøvelseskurs på 0,79250 Premium for å betale 0,00585 x 35 kontrakter x 125,000 25 594 Utfall 26. august: 26. august var følgende sant: Spotrate 0.79650 Siden det har vært gunstig valutakursflyt, vil opsjonen bli utløpt, midlene vil bli konvertert til spotrenten, og selskapet vil dra nytte av den gunstige valutakursen. Derfor vil 4.4m x 0.79650 3.504.600 bli mottatt. Nettokvitteringen etter fradrag av premien betalt på 25 594 vil være 3 479 006. Merk: Strengt sett må en finansiell kostnad legges til premiekostnaden som den betales når sikringen er satt opp. Imidlertid er beløpet sjelden betydelig, og det vil derfor bli ignorert i denne artikkelen. Hvis vi antar en ugunstig valutakurs, hadde det skjedd en spotrate, og spotrenten hadde blitt flyttet til 0,78000, da kunne opsjonene utøves og kvitteringen som oppstår ville ha vært: Merknader: 1. Dette nettokvitteringen er faktisk minimumskvitteringen som om spotrenten 26. august er noe mindre enn utøvelseskursen på 0.79250, opsjonene kan utøves og ca. 3.461.094 vil bli mottatt. Små endringer i dette nettkvitteringen kan oppstå da de 25.000 underkjøpte vil bli konvertert til spotkursen som er gjeldende på transaksjonsdatoen 26. august. Alternativt kan det underliggende beløpet sikres på terminsmarkedet. Dette har ikke blitt vurdert her siden den underforsterkede mengden er relativt liten. 2. For enkelhet er det antatt at opsjonene er utøvd. Som transaksjonsdagen er imidlertid før opsjonsperioden for opsjonene, vil selskapet i virkeligheten selge opsjonene tilbake til markedet og derved dra nytte av både egenverdien og tidspunktet for opsjonen. Ved å trene har de bare nytte av egenverdien. Det faktum at amerikanske opsjoner kan utøves til enhver tid fram til forfallstidspunktet gir dermed ingen reell fordel over europeiske opsjoner, som kun kan utøves på forfallstidspunktet, så lenge opsjonene kan omsettes i aktive markeder. Unntaket er kanskje handlet aksjeopsjoner hvor utøvelse før forfall kan gi rett til kommende utbytte. SAMMENDRAG En stor del av det ovennevnte er også viktig grunnleggende kunnskap. Som eksamen er satt til et bestemt tidspunkt, er det lite sannsynlig at du får spotrenten på transaksjonsdagen. Imidlertid kan den fremtidige spotrenten antas å være lik den forrige satsen som sannsynligvis vil bli gitt i eksamen. Evnen til å gjøre dette ville ha tjent seks poeng i juni 2014 Paper P4 eksamen. På samme måte kunne en annen en eller to merker ha blitt opptjent for rimelig råd. Valutakursalternativer annen terminologi Denne artikkelen vil nå fokusere på annen terminologi knyttet til valutaalternativer og opsjoner og risikostyring generelt. Altfor ofte forsømmer studentene disse som de fokuserer på innsatsen for å lære de grunnleggende beregningene som kreves. Men kunnskap om dem vil hjelpe elevene til å forstå beregningene bedre og er viktig kunnskap hvis de drar en diskusjon om valg. LANG OG KORT POSITJONER En lang posisjon er en holdt hvis du tror verdien av den underliggende eiendelen vil stige. For eksempel, hvis du eier aksjer i et selskap, har du en lang posisjon som du antagelig tror at aksjene vil stige i verdi i fremtiden. Du sies å være lang i det selskapet. En kort posisjon er en holdt hvis du tror verdien av den underliggende eiendelen vil falle. For eksempel, hvis du kjøper opsjoner for å selge selskapets aksjer, har du en kort posisjon som du ville få hvis verdien av aksjene falt. Du sies å være kort i det selskapet. UNDERLIGGENDE POSISJON I vårt eksempel over hvor et britisk selskap ventet kvittering, vil selskapet få hvis gevinsten i verdi dermed selskapet er lang i. På samme måte vil selskapet få hvis fallet i verdi dermed er selskapet kort i. Dette er deres underliggende posisjon. For å skape en effektiv sikring må selskapet skape motsatt posisjon. Dette har blitt oppnådd som i sikringen ble kjøpsopsjoner kjøpt. Hver av disse opsjonene gir selskapet rett til å selge 125.000 til utøvelseskursen, og kjøp av disse alternativene betyr at selskapet vil få dersom verdien faller. Derfor er de korte i. Derfor er posisjonen i sikringen motsatt den underliggende posisjonen, og på den måten elimineres risikoen knyttet til den underliggende posisjonen i stor grad. Imidlertid kan premien betales gjøre denne strategien dyr. Det er lett å bli forvirret med opsjonsterminologi. For eksempel kan du ha lært at kjøperen av et alternativ er i lang posisjon, og selgeren av et alternativ er i en kort posisjon. Dette virker i motsetning til det som er nevnt ovenfor, hvor kjøp av putalternativene gjør selskapet kort i. Imidlertid er en opsjonskjøp sies å være lang fordi de tror at verdien av alternativet selv vil stige. Verdien av put opsjoner for vil stige hvis fall i verdi. Derfor, ved å kjøpe putene alternativet selskapet tar en kort posisjon i, men er lang muligheten. HEDGE RATIO Hekkekvoten er forholdet mellom endringen i en teoretisk verdiopsjon og endringen i prisen på den underliggende eiendelen. Sikringsforholdet er N (d 1), som er kjent som delta. Studentene skal være kjent med N (d 1) fra studiene av Black-Scholes opsjonsprisemodell. Hvilke studenter som kanskje ikke er klar over, er at en variant av Black-Scholes-modellen (Grabbe-varianten som ikke lenger kan undersøkes) kan brukes til å verdsette valutaalternativer, og dermed kan N (d 1) eller sikringsforholdet også være beregnet for valutaalternativer. Hvis vi skulle anta at sikringsforholdet eller N (d 1) for de børshandlede alternativene som ble brukt i eksemplet var 0,95, ville dette bety at en endring i de relative verdiene til de underliggende valutaene bare ville føre til en endring i opsjonen verdi tilsvarende 95 av verdiendringen av de underliggende valutaene. Derfor vil en 0,01 per endring i spotmarkedet bare forårsake en 0,0095 per endring i opsjonsverdien. Denne informasjonen kan brukes til å gi et bedre estimat på antall opsjoner som selskapet skal bruke for å sikre sine posisjoner, slik at eventuelle tap i spotmarkedet er mer nøyaktig matchet av gevinsten på opsjonene: Antall opsjoner som er nødvendige for sikring (kontraktstørrelse x sikringsforhold) I vårt eksempel ovenfor vil resultatet være: 4.4m (0.125mx 0.95) 37 opsjoner Konklusjon Denne artikkelen har revidert noen av de grunnleggende beregningene som kreves for valutaterminer og valgmuligheter med virkelige markedsdata, og har i tillegg vurdert noen andre sentrale problemstillinger og terminologi for å videreutvikle kunnskap og tillit til dette området. William Parrott, freelance tutor og senior FM tutor, MAT Uganda Publisert: 28 Feb 2017 Det er en travel tid for nye foreldre når en baby kommer sammen. Mange arbeidsgivere gir fødselspermisjon og foreldreorlov til de nye mødrene og pappaene, men hva med når babyen din har 4 ben og en tøff hale Artisan Brewers BrewDog er et skotsk ølfirma som er svært vellykket og selger sine håndverk øl rundt om i verden. De er også ganske uvanlige. De har vokst fra å ha to ansatte og to investorer i 2007 til et nåværende globalt team på over 500. Det har brutt crowdfunding poster med mer enn 32.000 aksjonærer. Mer nylig skjønt ble de det første store selskapet å tilby sine ansatte en uke utenom de får en ny valp. Dette vil gjøre det mulig for mennesker å knytte sammen med sine nye kjæledyr uten å bekymre seg for at deres arbeid vil lide. Grunnleggerne James Watt og Martin Dickie, som selv grunnla selskapet med sin hund Bracken, sa i en selskapserklæring at 8216Yes, å ha hunder i våre kontorer gjør alle andre mer kjølt og avslappet, men vi vet bare for godt at det har en ny ankomst, enten en Mewling pup eller unsettled redningshund kan være stressende for både menneske og hund. 8216Så blir vi de første i vår bransje for å hjelpe våre medarbeidere til å bosette seg et nytt furry familiemedlem i deres hjem, 8217 Hvis noen ansatte tenker på å få en ny valp, vil de ikke være den første i bedriften med en hund. I tillegg til å gi tid til nye hundeeiere, tillater BrewDog sine ansatte å ta sine hunder inn på kontoret, og det er over 50 ansatte på sitt hovedkontor alene som tar hundene sine til kontoret hver dag. Publisert på: 03 Feb 2017 Har din vekt påvirket mengden penger du tjener Det er et interessant spørsmål og forskere fra universitetene i Strathclyde i Glasgow og Potsdam i Tyskland har kommet opp med et potensielt svar. De analyserte data fra nesten 15 000 arbeidende menn og fant at menn innenfor det anbefalte kroppsomsetningsindekset (BMI) har mer enn de som var utenfor rekkevidde. Personer som var undervektige på kroppsmasseindeksen ble funnet å tjene 8 mindre enn de som var i den øvre delen av den sunne braketten. De fant at effekten var mer fremtredende i manuelle jobber, der uten tvil den ekstra styrken til gutta i den sunne vektbraketten bidro til å øke sin inntjening. Det som kanskje var overraskende var at det også var forskjell i inntjening i arbeidskontorstillinger. De fant ut at i de mer middelklassen yrker belønnet belønningene med et BMI på rundt 21. Det var ikke bare menn som var påvirket skjønt. Studien så også på vekten og inntjeningen til 15.000 tyske kvinner og fant at den slankeste tjener mest og den overvektige minst. Jonny Gifford, av Chartered Institute of Personnel and Development, ble sitert i pressen og sa at det er deprimerende at i dag og år ser utseende på en eller annen måte en faktor i hvor mye folk blir betalt. Jeg må være enig med ham da organisasjoner bør ansette folk på grunnlag av deres evner i motsetning til hvor tung de veier. Uansett, beste dash som jeg har en kjekspakke til slutt Publisert på: 01. desember 2016 Ikke bekymre deg, den sikret med ost er ikke den vanligste frasen du hører når du diskuterer obligasjonsmarkedene, men en 6 millioner obligasjonsproblem kan godt forandre det. Når et selskap utsteder et obligasjonslån, utsteder investoren penger til det selskapet i bytte for obligasjonen. Når obligasjonen forfaller, vil selskapet betale tilbake pengene som ble lånt (sammen med renter). Hvis du legger deg selv i investorens sko, hva slags selskap vil du investere i? Sjansene er at du vil være på utkikk etter store, veletablerte og økonomisk sikre selskaper å investere i. Det betyr at mindre selskaper generelt finner det utfordrende å skaffe midler via obligasjoner. En italiensk osteprodusent har funnet en ny måte rundt dette problemet. 4 Madonne Caseificio dellEmilia er et relativt lite Modena-basert samarbeidsfirma som produserer 75.000 hjul av Parmigiano-ost ​​årlig (nesten 2 av verdensproduksjonen av den berømte osten). Den har utstedt en 6 millioner obligasjon som tilbyr en årlig avkastning på 5 med hovedstaden tilbakebetalt i 5 årlige beløp som begynner 2018 og slutter i 2022. De økte midlene vil bli brukt til å støtte sine kommersielle ekspansjonsplaner. Det interessante med obligasjonslånet er at det er sikret av Parmigiano-ost ​​verdt 120 av obligasjonsverdien. Dette betyr at hvis selskapet ikke klarer å tilbakebetale pengene, kan investorene få Parmigiano-ost ​​fra selskapet. 7,2 millioner verdt av ost som er mye ost Vi håper obligasjonen forfaller pent uten problemer. Publisert på: 08 Nov 2016 Er du lat Kjenner du noen som er lat Mens mange av dere ikke innrømmer å være lat (og jeg er sikker på at de fleste av dere ikke er dumme), vil noen av dere vite noen som du føler er lat . Er det så ille å være lat, men kanskje ikke, som ifølge en studie av forskere fra Florida Gulf Coast University, kan latskap korrelere med høy intelligens. Studien viste at personer med høy IQ sjelden kjedde seg. Som et resultat brukte de mer tid i tapt. På den annen side antydet studien at mindre intelligente mennesker hadde større sannsynlighet for å være kjedelig og derfor mer sannsynlig å gjøre mer fysisk aktivitet. Forskerne jobbet med 2 typer studenter. Den første gruppen uttrykte et sterkt ønske om å tenke mye mens den andre gruppen var ivrig etter å unngå å gjøre ting som var mentalt beskattet. Deltakerne ble deretter utstyrt med treningssporere som overvåket hvor mye de trente i løpet av en 7-dagers periode. Studien fant at folk som tenkte mye, var mye mindre aktive enn de personer som unngikk tenkning på høyt nivå. Interessant, denne uoverensstemmelsen i aktivitetsnivå skjedde bare i løpet av uken, og det var ingen forskjell i helgen. Før noen av de dovne folkene der ute, hevder at de er mer intelligente, er det verdt å merke seg at prøvenes størrelse på prøven var liten, og det vil være behov for ytterligere tester for å bevise korrelasjonen. Publisert på: 08 Okt 2016 Hvor mye koster Louis Vuitton håndvesker Mye er det enkle svaret, men noen nyere undersøkelser fra Deloittes har vist at prisen på luksusvarer varierer vesentlig rundt om i verden, og valutakursbevegelser spiller en stor rolle i den verdsettelsen . Ifølge Deloitte, i amerikanske dollar er London nå den billigste byen å kjøpe designer og luksusvarer. Siden Brexit-avstemningen i juni, på tidspunktet for skriving har pundet fallet med mer enn 17 mot dollaren (det vil si at du trenger 17 pund nå for å kjøpe det samme beløpet du ville ha mottatt i juni). Ifølge forskningen koster en Speedy 30 veske fra Louis Vuitton 645 (802) i London, 760 (850) i Paris og 970 i New York. Kina var det dyreste stedet å kjøpe den med håndvesken som kostet 7.450 yuan (1.115). Nick Pope, mote og luksus leder på Deloitte, fortalte BBC at trenden i luksuspriser i Storbritannia drives hovedsakelig av depresjonen på Sterling, noe som gjør det samme elementet mer overkommelig i Storbritannia enn i noe annet luksusmarked. Selvfølgelig, hvis inntektene er i britiske pund, er prisen for å kjøpe vesken i London fortsatt den samme. Hvis imidlertid inntekten din er i en annen valuta som for eksempel amerikanske dollar, er det 313 billigere å kjøpe i London enn for eksempel i Kina. Hvis du setter opp på luksushåndvesken din, bør du planlegge en tur til Storbritannia. Det er ikke bare damene fra utenfor Storbritannia som kjøper luksushåndvesker som kan dra nytte av valutakursbevegelsen. Noen mannlige lesere kan være interessert i å vite at en Brunello Cucinelli Cashmere V-hals genser nå bare koster 650 (843) i Storbritannia sammenlignet med 942 i Frankrike og 995 i USA. 843 for en genser Vennligst dytt en ordentlig kø når du skynder deg til butikkene for å kjøpe en. Eller kanskje to Publisert på: 22 Sep 2016 Skulle du ansette flotte folk eller ikke så flotte mennesker Mens det åpenbare svaret ser ut til å være at det ikke betyr noe som en person ser ut så lenge de kan gjøre jobben sin riktig, Forskere i Japan har funnet ut at attraktiviteten til en ansatt kan få innvirkning på salg av en bedrift. Interessant skjønt, det er sannsynligvis ikke korrelasjonen de fleste tror ville gjelde. Forskere ved Det kinesiske universitet i Hong Kong studerte detaljhandel i butikker og fant at de mer attraktive butikkassistentene til motsatt kjønn var, jo lavere var salget. Forskerne fant at mannlige shoppere var mindre tilbøyelige til å gå inn i butikken dersom den mer attraktive kvinnen i undersøkelsen studerte. Selv om de kom inn i butikken med den attraktive butikkassistenten i den, kjøpte bare 40 av dem noe. Dette sammenlignet med 56 som kjøpte noe når en mindre attraktiv assistent var servering. Lisa Wan fra universitetet sa at attraktive tjenesteleverandører kan føre forbrukerne til å bli selvbevisste eller flau. Dette gjelder spesielt når leverandøren er av motsatt kjønn. Selv når den attraktive selgeren er det samme kjønn, kan forbrukerne føle seg utilstrekkelig ved selvtillit sammenligning. I begge tilfeller kan shopperen unngå å samhandle med fysisk attraktive leverandører, noe som gjør selgerne ineffektive. Det er verdt å nevne selv om forskerne som utførte undersøkelsen, overvåker en butikk som selger tall fra japanske tegneserier, og de mannlige shopperne var besatt av datamaskiner. Mannlige shoppere besatt av datamaskiner sikkert, de ville bare merke den kvinnelige butikkassistenten hvis hun holdt en datamaskin. Publisert på: 15. september 2016 Hvordan ville du føle deg hvis stolen ble tatt bort fra deg på jobb Sannsynligvis ikke så glad jeg skulle gjette. En nylig undersøkelse kan imidlertid gjøre sjefen din tenke ellers. Forskere fra Texas A038M helsevitenskaps senter for folkehelse installerte stående skrivebord i et call center med over 150 ansatte. De stående arbeidsbordene kunne justeres slik at medarbeiderne kunne jobbe på dem, enten sittende eller stående. Halvparten av de ansatte fikk sittebord til bruk mens den andre halvdelen fikk tradisjonelle sittende arbeidsbord. Ytelsen til de ansatte ble registrert over 6 måneder, og resultatet var overraskende. Til tross for de ansatte som hadde sittebordene bare ved bruk av skrivebordene i stående stilling for en tredjedel av tiden, økte produktiviteten med 50. Produktiviteten ble målt ved antall vellykkede samtaler som arbeideren gjorde til klientene med 8220successful8221 definert som å være når selskapet oppnådde inntekter fra samtalen. Hver ansatt gjorde vanligvis i området 400 til 500 samtaler hver måned, og selskapet ønsket at de skulle oppnå i gjennomsnitt 2 vellykkede samtaler per time. De med sittebordene oppnådde målet mens de med de tradisjonelle sittende skrivebordene var i gjennomsnitt 1,5 vellykkede samtaler per time. Dr Gregory Garrett fra sentrum ble sitert som å si at å ha evnen til å bevege seg gjennom dagen virkelig gjør stor forskjell. Så er det på tide å introdusere stående stoler på kontoret Publisert på: 26. august 2016 Hellas har hatt en dårlig tid i de siste par årene med hensyn til deres økonomi, men en nylig melding fra deres finansdepartement kan føre til at dyr kommer til redning. Når jeg sier dyr, bør jeg være mer spesifikk og si at hunder skal hjelpe og ikke bare noen hunder, men hunder som kan snuse ut penger. La meg forklare litt. Det har vært godt dokumentert at Hellas har hatt noen økonomiske problemer. Det var frykt for at de ville krasje ut av euro. Kapitalkontrollene fulgte, og det var en ny internasjonal rederi for landet. Som en følge av dette, syntes en del av den greske befolkningen kanskje ikke forståelig nok at de stolte på at bankene skulle passe på kontanter og en betydelig sum penger holdes utenfor bankene. Fra november 2014 til juli 2015 ble over 50 milliarder euro trukket fra bankene, og det ble anslått at mellom 15 og 20 milliarder euro fortsatt er holdt av greker utenfor banksystemet. Det er mange madrasser å lagre penger under og folk ser på å unngå kapitalkontroll og i stedet ta pengene ut av landet uten at myndighetene vet. Å ta en koffert med penger ut av landet er sett på som et trygt alternativ for mange mennesker. Så, hvor kommer hundene inn? Vel, en nylig postering på et statsnettsted sa at et lag ville bli satt sammen for å vurdere anbud for levering av hunder hvis jobb er å oppdage penger. Hundene ville være på plass for å snuse ut betydelige mengder kontanter som ble tatt ut av landet ved grensepunktene. Gitt alle pengene problemer i Hellas, en stor fordel med denne planen er at hundene ikke vil bli betalt kontant. I stedet vil de være mer enn glade for å bli belønnet med en kjeks eller to. Publisert på: 05 Aug 2016 Bilde scenen. Du har en viktig forretningslunsj som kommer opp. Du ønsker å gi et godt inntrykk på personen du møter med. Hva skal du spise til lunsj En nylig studie publisert i Journal of Consumer Psychology har noen interessante funn som tyder på at hvis du har en viktig forretningslunsj, er det ulike fordeler å bestille samme mat som personen du prøver å imponere på. Forskere fra University of Chicago studerte nesten 500 personer for å identifisere om å spise samme mat hjalp dem med å bli enige i forhandlinger. Forskernes konklusjon var at folk som serveres samme mat, er mer sannsynlig å stole på hverandre, utjevne problemer og gjøre avtaler. Som en del av studien ble deltakerne i forskningen fortalt å forestille seg at de var investorer som måtte avgjøre om de skulle investere i midler som drives av deres fondsleder. Forskerne fant at de menneskene som ble servert lignende mat, investerte mer penger. Et annet interessant funn i studien var koblingen mellom matforbruk og effektiviteten av annonsering. Forfatterne sa at forbrukere har mer tillit til informasjon om ikke-matvarer, f. eks. et programvareprodukt når annonsøren i produktanmeldelsen spiser lignende mat til dem. Tilbake til bedriftslunsj skjønt, og selv om forskningen fant ut at det er fordeler å bestille samme mat som personen du prøver å imponere på, er jeg ikke sikker på at hvis du har en fin, ren hvit skjorte til lunsjmøtet, bør du nødvendigvis følge annen person som bestiller det vanskelig å spise spaghetti med den slurvete tomatsausen Publisert på: 25. juli 2016 Da du var ung, drømte du om å være en regnskapsfører når du vokste opp. Mitt gjetning er at de fleste av dere sannsynligvis ikke sovnet om natten drømmer av regneark og kalkulatorer. Kanskje en mer vanlig barndomsdrøm spilte for ditt favorittfotballlag eller var en berømt skuespiller eller skuespillerinne. Det har vært noen interessante utviklinger nylig, men når det gjelder å spille for ditt favorittfotballlag, og noen av de beste lagene nå signerer spillere som aldri vil sparke en ball for laget sitt. I stedet vil de representere sine lag i spillverdenen eller for å være mer spesifikk, fotballspill som EA Sports Fifa Manchester City har nylig signert Keiran Brown, en 18 år gammel gamer som har mer enn 12.000 tilhengere på sin YouTube-kanal . Keiran vil representere Machester City på Fifa esports turneringer hvor spillere sitter foran datamaskiner som representerer laget sitt og ser på folkemengder av tusenvis av tilskuere. Manchester City avslørte ikke hvor mye Keiran vil bli betalt, men andre profesjonelle spillere er rapportert å bli betalt i området 3000 på måneden, og kan også vinne premiepenger ved turneringer som kan løpe inn i tusenvis av pund. Det er ganske smart for klubben, selv om fotballspill på konsoller som Xbox og PlayStation er ekstremt populære blant fans av selve spillet. Diegao Gigliani, visepresident for media og innovasjon i Manchester City, ble sitert som sier As esport fortsetter å skape fart, er det fornuftig for våre klubber å være en del av handlingen og komme nærmere fansen vår, som elsker å spille EA Sports Fifa som Manchester City. Vi vil være en større tilstedeværelse på spillturneringer, vi vil ha mer innhold gjennom våre digitale kanaler, og vi vil aktivere enda mer med våre fans på kamper og klubbhendelser. Så, i sammendrag, hvis du vil spille for favorittfotballaget ditt, men ikke kan sparke en ball, kan du kanskje komme ut av Xbox og begynne å praktisere ACCA P4 Risk Management, Foreign Exchange Futures, forelesning 2a Vel, er litt forvirret mellom f. eks. 8 og 9-spot rate. R er i USA og trenger 800.000 10. august. Spot i dag (12. juni) er: 1.5526 1.5631 Ved referansepunktet i f. eks. 8 brukte du 1,5631 til å multiplisere fordi jeg tror at i tilfelle av betaling skulle vi bruke den laveste frekvensen som er 1.5526, for det andre hvorfor i f. eks. 8 u multiplisere 1,5631 800000 og for eksempel 9 u delt det i stedet for å multiplisere det på referansepunktet stage8230 vennligst help8230 I f. eks. 8 R er i USA, er det derfor det direkte anførselstegn that8217s hvorfor vi multipliserer. I f. eks. 9 T antar å være i Storbritannia, er det derfor indirekte sitat that8217s hvorfor vi deler. og for det andre, gjør det klart I tilfelle av kvittering: Vi mottar lavere verdi enten et tilbud er direkte eller indirekte Ved betaling: Vi betaler høyere verdi enten et tilbud er direkte eller indirekte Takk for det fine forelesningen i eksempel9, I fremtiden har jeg forstått at selskapet mottar inn slik at det er redd for å bli verdsatt som endelig mottaksverdi i pund til selskap avskrives. Så bruker sikring som gir fortjeneste hvis det er verdifullt, noe som utgjør risikoen for selskap (verdsetter) de vil kjøpe og selge den senere til høyere verdi. Dette fører til å kjøpe futures på 1,5045 (som er lavere verdi enn 1,5110-nåværende spotrente) og selge den senere på transaksjonsdagen når futures på 1,5120 ble brukt, da de kunne gi overskudd 1,5120-1,5045 Btw, 1) transaksjonen etterlater risikoen og på datoen for transaksjonen, spør jeg bare om det etterlater risikoen, hvorfor oversetter ikke 1200 000 med spotrenten på datoen. Men hvis de mottar i 8217 og verdsetter da blir det konverterte beløpet de blir høyere takk john moffatt at det jeg ser i notatet nå er det riktig dette veldig godt foredrag, men ikonfuse svaret i notateksempel 9 sa på 10 september underliggende punkt 1.5190 Beklager 8211 tallene er riktige, men datoene er skrevet feil. Den første linjen skal si at 8220konvertering til nåværende (10. september) spot8221 lenger ned skal det si 8220On 12. november8221 (ikke 8220 på 10. september8221) Igjen, tallene selv er riktige. Takk for at du noterte 8211 Jeg vil få den rettet. Jeg la merke til at du delte 1200000 med 1.5045 Hvis satsen er sitert 1,5020 til 1 pund. bør du ikke multiplisere og deretter dele etter antall kontrakter (62500 pounds) Hvis 1.5045 1 GBP, deretter 3.090 2 GBP og så videre. For å komme fra 8217 til GBP må vi dele med 1,5045. Du bør virkelig se det første foredraget om valutarisikohåndtering der jeg forklarer hvordan du bestemmer hvilken rente du skal bruke og om du skal dele eller formere. Derfor gjorde jeg min forvirring. du sa at prisene er sitert som slike pund 1.5050 8211 1.5150 Dette betyr at det er sitert på den første valutaen i. e dollar. så 1,5 dollar er til et pund. Derfor for å få dollar deler vi for å få pounds, vi mulitply den første spredningen er dollarkjøpskursen, den andre er dollarens salgsrate. hvor går jeg galt her Takk for din tid Du må se på nytt. Tenk på det 8211 hvis 1,5 1 GBP, så å gå fra 8217 til GBP må du dele. Hvis du skulle multiplisere, ville du ende med å si at 1 var lik 1 x 1,5 1,5 GBP som er nøyaktig det motsatte av hva det skal være, jeg er litt forvirret på utfallet på fremtiden, siden de er POUND-kontrakter, bør vår sluttposisjon være å kjøpe pund, da må vi selge pundet først, så da vi selger våre it8217s pund 1.5045 amp når vi kjøper pund tilbake er det dollar 1.5120, vi gjør et tap på 0.0075. siden vi betaler flere dollar for å kjøpe POUND tilbake på kontrakten FUTURES. Jeg er forvirret på dette. Takk skal du ha. Hvorfor skal vår sluttposisjon være å kjøpe pund Vi bruker ikke futures for å kjøpe pund (når vi mottar dollar, bytter vi dem for pounds til hva spotrenten skjer). Vi bruker futures for å sikre seg mot risikoen for valutakursendringer. Den underliggende transaksjonen (salg av dollar og kjøpskunder) vil miste om valutakursen øker. Så vi kjøper futures nå og selger dem senere, slik at hvis valutakursen går opp, gjør vi et kompenserende fortjeneste. Hvis du ikke har sett det forrige foredraget, så gjør det, fordi jeg går gjennom et mer grunnleggende eksempel bare for å forklare prinsippet bak bruk av futures. det betyr at du bruker referansepunktet at jeg ville ha forventet at min US1,200,000 skulle være lik pund på 794176, men med tolv november spot rate dens Pounds på 789993. Dette indikerer et antatt tap i pund på 4183. Men min futures hedge gir meg en fortjeneste av US6093 som siden jeg ikke kan betale dollar til pund, så må jeg konvertere til pund, så jeg kan se om denne sikringen hjalp eller iam verre ut. Nå er den første tanken som kommer til meg, jeg må selge disse dollarene til dagens spotrente og bruke hastigheten der banken kjøper dollar i dag på 1.5100, denne dollaren er like pund på 4035. Derfor har jeg totalt mistet 148 pund. Men hei hvis jeg ikke hadde sikret jeg ville ha mistet pund på 4183, kan jeg akseptere det. Hyggelig. Iam følger fortsatt og fanger videre og venter fortsatt på flere utfordringer. går til neste forelesning. Don8217t glemmer at formålet med å bruke futures ikke er å tjene en fortjeneste eller et tap 8211 det er å prøve å fjerne risikoen for at sluttresultatet blir høyere eller lavere. I juni 2011 ble papir Q2 bedt om å sikre amerikanske dollar kvittering. Vi får valuta futures, men eksaminator gir ikke verken spotrenten eller fremtidens pris på transaksjonsdagen. I de oppgitte svarene bruker eksaminatoren ikke mid-markedspriser når han kommer til futuresprisen. Jeg er litt forvirret med måten eksaminator presenterer sitt svar på. Vil sette pris på noen forklaringer, vær så snill. Undersøkeren har gjort det på to måter. En måte han har gjort det er bare å fordele mellom 2 måneders og 5 måneders futures priser. Den mer nøyaktige måten er måten han har satt i parentes. Det han har gjort er å beregne grunnlaget nå (forskjellen mellom dagens spot og dagens futurespris), antatt (som vi alltid gjør) at den faller til null over fremtidens 5 måneders levetid, og derfor anslår grunnrisikoen på Dato for transaksjonen (det vil være 15. av dagens grunnlag fordi på transaksjonstidspunktet har fremtiden bare en måned igjen for å kjøre). Hvis grunnrisikoen skulle forbli uendret, ville bruk av fremtidige låser transaksjonen til dagens spotrate (eventuell gevinst på transaksjonen er 8216cancelled8217 av resultatet eller tapet på futures. Men fordi grunnrisikoen vil endres (og vi har anslått hva det vil være), ved bruk av futures vil ikke akkurat verdien eller tapet, men vil effektivt låse frekvensen på transaksjonen til nåværende futurespris minus basisen på transaksjonstidspunktet (eller alternativt låser den den ved nåværende spotrate pluss 45 av nåværende grunnlag (hvorvidt grunnlaget vil endre seg) 8211 Jeg finner dette mer logisk og det gir nøyaktig samme resultat.) Han har ikke brukt midtmarkedet fordi han finner en låsing rate, men bruk av midtmarkedet ville fortsatt ha full karakter (selv om svaret ville være litt annerledes) kan du illustrere løsningen din, eksaminatorens løsning er ikke klar cut8230. Nåværende grunnlag er 1.3698 (5-måneders futuresprisen ) 8211 1 .3618 (the current spot rate) 0.0080 This basis will fall linearly to zero over 5 months, so in 4 months it will have fallen by 45 x 0.0080 0.0064 Therefore using the 5 month futures will effectively lock the rate applicable to the contract amount to 1.3618 (the current spot) 0.0064 (the change in the basis) 1.3682. (which is the same figure that the examiner shows in his alternative answer in brackets). The basis has been calculated using the rate for selling dollars. However you could have calculated the basis using the mid-market spot instead, in which case you would get the current basis as 0.0096, and the change (45) to be 0.0077 This would have resulted in a lock-in rate of 1.3618 0.0077 1.3695 i really appreciate the breakdown, thank you so much you have saved me You are welcome Johnmoffat. so when you want to calculate the profit or loss on futures do you use the 5month futures price as the buying rate and the 8216apportioned(method 1 of examiner8217s answer) futures price as the selling price And is it ok to use the 4month forward rate as the spot rate at month 4 (stating the assumption ofcourse) to calculate the basis risk Please help me understand before I fail AGAIN. With regard to your first sentence, the profit or loss on the futures is the difference between the current price of the futures and the price of the future on the date of the transaction. (Which is buy and which is sell depends on whether you are hedging against a receipt or a payment of the foreign currency) The basis is the difference between the spot rate and the future price. We can estimate it by looking at the current basis (difference between the current spot and the current futures price) and assuming that it falls linearly over the life of the future. We do not need the future spot rate to be able to estimate the basis. Well done Open Tuition Thank you very much for this wonderful resource